Sự sa sút về mặt thể thao khiến AC Milan thiệt hại hơn 70 triệu euro

Khi ghé thăm Casa Milan và phân tích các báo cáo tài chính, ấn tượng đầu tiên là một doanh nghiệp hiện đại, phát triển và rất khỏe mạnh. Các bộ sưu tập thời trang, các đối tác quốc tế danh tiếng và kỷ luật tài chính nghiêm ngặt là những điểm sáng dưới sự quản lý của RedBird trong năm thứ tư điều hành. Trước khi kỳ kế toán 2025-26 chính thức đóng lại, các số liệu cho thấy doanh thu (chưa tính chuyển nhượng) đã tăng vọt 66% và CLB đã ghi nhận 3 năm liên tiếp có lãi.

Tuy nhiên, Milan trước hết vẫn là một đội bóng. Những gì diễn ra trên sân cỏ luôn là hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp. Và đây chính là nơi mà bộ máy này gặp trục trặc. Sau danh hiệu Scudetto năm 2022 dưới thời Elliott, thành tích tại Serie A đã lao dốc theo một đồ thị đáng lo ngại: lần lượt đứng thứ 4, thứ 2, thứ 8 và cuối cùng là vị trí thứ 5 ở mùa giải này. Chỉ với một danh hiệu duy nhất là Siêu cúp Ý năm 2025, đặc biệt là việc lần thứ hai liên tiếp mất vé dự Champions League, ban lãnh đạo đã phải đối mặt với một thất bại thể thao nặng nề, gây ra khoản thiệt hại kinh tế rất lớn, ước tính vượt mốc 70 triệu euro.

Gánh nặng từ làn sóng sa thải

Hệ lụy tài chính nặng nề đầu tiên đến từ cuộc cải tổ toàn diện ở bộ máy thượng tầng do giới chủ quyết định để phản ứng con tàu đang chìm. Việc sa thải ngay lập tức Giám đốc điều hành Furlani, Giám đốc thể thao Tare, Giám đốc kỹ thuật Moncada và huấn luyện viên Allegri đã buộc CLB phải trích lập dự phòng một khoản ngân sách lớn.

Trong kỳ kế toán tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, Milan phải gánh toàn bộ chi phí tiền lương dự kiến cho đến khi hết hạn hợp đồng của các nhân sự trên, với số tiền ước tính khoảng 22 triệu euro. Khoản tiền này hoàn toàn có thể giảm bớt trong trường hợp đạt được các thỏa thuận chấm dứt hợp đồng sớm (ví dụ như nếu Allegri tìm được bến đỗ mới), nhưng hiện tại, 22 triệu euro này chính là tác động tiêu cực rõ ràng từ sự sụp đổ của mùa giải.

Thảm họa tài chính khi vắng bóng tại Champions League

Bên cạnh chi phí đền bù hợp đồng, tổn thất lớn hơn rất nhiều nằm ở khoản doanh thu bị thâm hụt do không được dự giải đấu danh giá nhất châu Âu. Đối với một CLB có quy mô như Milan, việc vắng mặt tại Champions League trong mùa giải 2025/26 khiến họ mất đi một nguồn thu dao động từ 60 đến 90 triệu euro, bao gồm tiền thưởng từ UEFA, tiền bán vé và các biến số thương mại khác. Dù phần nào được bù đắp bằng việc xuống chơi tại Europa League vào mùa giải tới, thiệt hại ước tính vẫn rất nặng nề, rơi vào khoảng 50 triệu euro.

Thất bại này không chỉ là câu chuyện về tiền bạc, nó còn làm chậm và phức tạp hóa toàn bộ kế hoạch công nghiệp mà Gerry Cardinale từng vạch ra khi mua lại Milan vào mùa hè năm 2022 với mức định giá 1,2 tỷ euro.

Mục tiêu của RedBird luôn là sự tăng trưởng bền vững, tự cân đối dòng tiền thông qua doanh thu thương mại ổn định và hoạt động mua bán cầu thủ, thay vì phụ thuộc vào sự bơm tiền từ túi của các cổ đông. Khoản đóng góp vốn chủ sở hữu trị giá 55 triệu euro của RedBird thực tế chỉ được dùng để tài trợ cho các chi phí liên quan đến dự án sân vận động mới.

Sai lầm đắt giá trên thị trường chuyển nhượng

Nếu nhìn kỹ vào hai báo cáo tài chính gần nhất, có thể thấy rõ ràng rằng CLB chỉ có lãi nhờ vào hai thương vụ bán ngôi sao lớn: Sandro Tonali (mang lại khoản lãi ròng 44 triệu euro) ở mùa 2023-24 và Tijjani Reijnders (lãi ròng 42 triệu euro) vào tháng 6/2025. Trong khi đó, các khoản đầu tư mua sắm đã đè nặng lên ngân sách một cách không thể tránh khỏi.

Trong 4 năm qua, AC Milan đã chi ra những khoản tiền khổng lồ trên thị trường chuyển nhượng:

Mùa 2022/23: Chi 108 triệu euro (De Ketelaere 37 triệu, Loftus-Cheek 18 triệu) - Bán ra 0 euro.

Mùa 2023/24: Chi 124 triệu euro (Chukwueze, Musah, Pulisic mỗi người 21 triệu) - Bán ra 84 triệu euro.

Mùa 2024/25: Chi 123 triệu euro (Gimenez 30 triệu, Fofana 26 triệu) - Bán ra 78 triệu euro.

Mùa 2025/26: Chi ước tính 160 triệu euro (Nkunku 37 triệu, Jashari 34 triệu) - Bán ra 100 triệu euro.

Tổng số tiền giao dịch lên tới 515 triệu euro, với mức chi ròng khoảng 250 triệu euro. Dù ban lãnh đạo đội bóng rất thành công trong việc giữ quỹ lương ổn định ở mức 150 triệu euro (tương đương với thời điểm bắt đầu kỷ nguyên RedBird), họ lại tiêu tốn quá nhiều vào phí chuyển nhượng.

Điều này đẩy chi phí thể thao hàng năm (gồm lương cộng với khấu hao) năm nay chạm mốc 250 triệu euro. Con số này đã vượt qua AS Roma, Atalanta (200 triệu euro) và bám sát Inter Milan (260 triệu euro). Việc bị Como - một đội bóng chỉ vận hành với mức chi phí khiêm tốn 130 triệu euro - vượt mặt ở vòng đấu cuối cùng đã phơi bày toàn bộ quy mô của những sai lầm nghiêm trọng trong công tác chuyển nhượng và định hướng chiến thuật của Rossoneri.