The Picklr phá sản: Bài học nào cho thị trường pickleball châu Á?

Một trong những thương hiệu sân pickleball trong nhà phát triển nhanh nhất đang đối mặt với khó khăn tài chính. Tuy nhiên, vấn đề của The Picklr không xuất phát từ sự suy giảm nhu cầu của người chơi, mà chủ yếu nằm ở cấu trúc tài chính và những cam kết thuê mặt bằng vượt quá khả năng chịu đựng của công ty mẹ.

The Picklr, doanh nghiệp nhượng quyền sân pickleball trong nhà, đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 của Luật Phá sản Mỹ (Chapter 11) vào cuối ngày thứ Sáu tại Tòa án Liên bang khu vực Bắc Texas. Công ty dự kiến tận dụng quá trình tái cơ cấu để đàm phán lại các hợp đồng thuê mặt bằng mà công ty mẹ đã đứng ra bảo lãnh cho những đối tác nhượng quyền đời đầu.

Một nhóm nhà đầu tư do Tom Neale, nhà đầu tư và chủ sở hữu cơ sở nhượng quyền của The Picklr, dẫn đầu đã cam kết cung cấp 4,8 triệu USD tài chính để hỗ trợ quá trình tái tổ chức.

Thành lập năm 2021, The Picklr bắt đầu nhượng quyền hai năm sau đó. Đến nay, thương hiệu này có hơn 70 cơ sở tại Mỹ, cùng các địa điểm hoạt động tại Australia, Canada và Nhật Bản.

Gánh nặng từ những cam kết thuê mặt bằng

Theo CEO Jorge Barragan, khoảng 40 cơ sở có hợp đồng thuê mặt bằng được công ty mẹ bảo lãnh. Những cam kết này dần trở thành gánh nặng tài chính khó duy trì.

“Đáng tiếc là chúng tôi đã ký quá nhiều cam kết bảo lãnh doanh nghiệp và để những nghĩa vụ đó dồn lên công ty mẹ. Đó là trách nhiệm của chúng tôi và tôi thừa nhận điều đó”, Barragan chia sẻ với Sports Business Journal.

Các số liệu tài chính cho thấy áp lực ngày càng lớn. Theo hồ sơ công bố thông tin nhượng quyền, The Picklr ghi nhận khoản lỗ 4,4 triệu USD trên doanh thu 10,3 triệu USD trong năm 2025. Tính đến cuối tháng 3, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp vào khoảng 19 triệu USD. Hồ sơ phá sản cũng ghi nhận khoảng 760.000 USD yêu cầu thanh toán từ các chủ nợ liên quan đến những khoản bảo lãnh.

Dù vậy, Tom Neale vẫn tin tưởng vào mô hình kinh doanh của thương hiệu. Ông đã đầu tư vào The Picklr khoảng ba năm và cho rằng vấn đề hiện tại nằm ở những khó khăn kinh doanh cần được xử lý, thay vì bản thân mô hình sân pickleball nhượng quyền.

Thông qua Dynamus Alliance, nhóm của Neale dự kiến trở thành nhà đầu tư chủ chốt trong quá trình tái cơ cấu. Trước đó, Pickleball Inc. – công ty mẹ của PPA Tour và Major League Pickleball – dẫn đầu vòng gọi vốn Series B của The Picklr năm 2024, khi doanh nghiệp được định giá 59 triệu USD. Cựu tiền vệ NFL Drew Brees cũng là nhà đầu tư kiêm đối tác nhượng quyền của thương hiệu.

Theo thông tin được công bố, việc nộp đơn không trực tiếp khiến bất kỳ cơ sở nào phải đóng cửa, bởi thủ tục chỉ áp dụng với công ty mẹ, không bao gồm các doanh nghiệp nhượng quyền và đơn vị vận hành câu lạc bộ. Tuy nhiên, Barragan dự báo thị trường sẽ trải qua giai đoạn sàng lọc trong 18 tháng đến hai năm tới. Mục tiêu của công ty là tạo điều kiện tốt nhất để các đối tác nhượng quyền thích ứng với quá trình này.

Bài học cho thị trường pickleball châu Á

Khó khăn của The Picklr bắt nguồn từ cấu trúc kinh doanh riêng của doanh nghiệp, không đồng nghĩa thị trường pickleball đang bước vào giai đoạn suy thoái. Tuy nhiên, trường hợp này đặt ra những vấn đề đáng chú ý khi pickleball tại châu Á ngày càng phát triển dựa trên hệ thống sân chuyên biệt.

Nhật Bản vẫn nằm trong mạng lưới hoạt động. The Picklr cho biết các đối tác tại Nhật Bản, Canada và Australia sẽ tiếp tục vận hành, đồng thời giữ vai trò quan trọng trong định hướng tương lai của thương hiệu. Vì vậy, người chơi tại Nhật Bản chưa có lý do để mặc định rằng hoạt động sẽ bị gián đoạn. Dù vậy, quá trình tái cơ cấu có thể ảnh hưởng đến cách doanh nghiệp hỗ trợ và mở rộng thị trường này.

Mặt bằng có thể trở thành rủi ro lớn nhất. Sự phát triển của pickleball tại châu Á kéo theo nhu cầu ngày càng cao về địa điểm thi đấu. Macau đang thiếu sân, trong khi giải Cebu Open của Philippine Pickleball League từng thu hút hơn 2.000 người chơi đến một tổ hợp gồm 18 sân. Những con số này cho thấy sức hút của môn thể thao, nhưng cũng đặt ra bài toán về chi phí đầu tư, thuê mặt bằng và vận hành.

Các sân chuyên biệt thường đòi hỏi hợp đồng thuê dài hạn, đặc biệt tại những đô thị có giá bất động sản cao. Khi doanh thu chưa theo kịp chi phí cố định, những cam kết tài chính lớn có thể nhanh chóng biến thành áp lực. Trường hợp The Picklr cho thấy tốc độ mở rộng không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với nền tảng kinh doanh bền vững.

Đông người chơi chưa chắc đã sinh lời. Lượng người tham gia pickleball tại châu Á đang tăng nhanh, nhưng một sân luôn đông khách không mặc nhiên là một cơ sở có lợi nhuận. Các nhà vận hành cần tính toán thận trọng tỷ lệ lấp đầy sân, giá thuê, chi phí nhân sự và các khoản cố định trước khi mở rộng hệ thống.

Mô hình nhượng quyền cần kiểm soát rủi ro. Những doanh nghiệp đang phát triển mạng lưới sân hoặc học viện pickleball tại Ấn Độ và Đông Nam Á có thể xem đây là lời cảnh báo về việc sử dụng bảo lãnh ở cấp công ty mẹ. Nếu nghĩa vụ tài chính của nhiều cơ sở cùng dồn lên một đầu mối, khó khăn tại một nhóm địa điểm có thể đe dọa toàn bộ hệ thống.

Không ngừng mở rộng, nhưng phải phát triển bền vững

Dù quá trình tái cơ cấu có thể khiến thị trường trải qua giai đoạn sàng lọc, những biến động này cũng mở ra cơ hội cho các đơn vị có nền tảng tài chính vững chắc. Khi một số nhà vận hành gặp khó khăn, doanh nghiệp quản trị tốt có thể tìm được mặt bằng phù hợp hơn hoặc đàm phán những điều kiện thuê thuận lợi hơn.

Với pickleball châu Á, bài học từ The Picklr không phải là dừng đầu tư vào sân bãi. Ngược lại, cơ sở vật chất vẫn là nền tảng quan trọng để mở rộng cộng đồng người chơi và phát triển hệ thống thi đấu chuyên nghiệp. Điều cần thay đổi là cách doanh nghiệp cân đối tốc độ mở rộng với khả năng tạo doanh thu, kiểm soát chi phí và quản trị nghĩa vụ tài chính.

Trong một thị trường tăng trưởng nhanh, lợi thế dài hạn không chỉ thuộc về đơn vị mở được nhiều sân nhất, mà còn thuộc về những doanh nghiệp có thể duy trì hoạt động hiệu quả khi sức nóng ban đầu giảm xuống.